Compensación De Ejecutivos Con Opciones Sobre Acciones 2010

Respuestas rápidas Compensación ejecutiva Las leyes federales de valores requieren una divulgación clara, concisa y comprensible sobre la compensación pagada a los CEOs, CFOs y ciertos otros altos ejecutivos de compañías públicas. Varios tipos de documentos que una compañía archiva con la SEC incluyen información sobre las políticas y prácticas de compensación de ejecutivos de la compañía. Usted puede localizar información sobre la paga del ejecutivo en: (1) la declaración anual de la compañía (2) el informe anual de la compañía en el Formulario 10-K y (3) las declaraciones de registro presentadas por la compañía para registrar los valores para la venta al público. El lugar más fácil para buscar información sobre la remuneración de los ejecutivos es probablemente la declaración de poder anual. Los informes anuales en el Formulario 10-K y las declaraciones de registro podrían simplemente referirle a la información en la declaración de poder anual, en lugar de presentar la información directamente. Haga clic aquí para obtener información sobre cómo localizar una declaración de proxy anual de la compañía en el sitio web de la SEC39. En la declaración anual de representación, una compañía debe revelar información sobre el monto y tipo de compensación pagada a su director ejecutivo, director financiero y los otros tres ejecutivos más altamente compensados. Una empresa también debe revelar los criterios utilizados para alcanzar las decisiones de compensación de ejecutivos y la relación entre las prácticas de compensación de los ejecutivos de la compañía y el rendimiento corporativo. La Tabla Resumen de Compensación es la piedra angular de la divulgación de la SEC39s sobre la remuneración de los ejecutivos. La Tabla Resumen de Compensaciones proporciona, en un solo lugar, una visión general completa de las prácticas de pago de los ejecutivos de una empresa. Establece la compensación total pagada al director ejecutivo de la compañía, director financiero y otros tres ejecutivos más altamente compensados ​​de los últimos tres años fiscales. A continuación, la Tabla Resumen de Compensación es seguida por otros cuadros y divulgación que contienen información más específica sobre los componentes de la compensación para el último año fiscal completo. Esta información incluye, entre otras cosas, información sobre las subvenciones de opciones sobre acciones y derechos sobre la valoración de acciones, planes de incentivos a largo plazo, planes de pensiones y contratos de trabajo y arreglos relacionados. Además, la sección de Análisis y Análisis de Compensación (ldquoCDampArdquo) brinda información narrativa explicando todos los elementos materiales de los programas de compensación de ejecutivos de la compañía. Las leyes federales de valores también exigen que las empresas pongan el salario divulgado de sus ejecutivos a un voto de los accionistas en los llamados votos de "say-on-pay". Los votos sólo tienen que ser de carácter consultivo, pero cada compañía debe revelar en la CDampA si y, si es así, cómo sus políticas y decisiones de compensación han tenido en cuenta los resultados de la votación más reciente sobre la votación. Se requiere que las compañías tengan votos de "say-on-pay" cada uno, dos o tres años. Para obtener más información sobre estos votos de "say-on-pay", consulte nuestro Boletín de Inversionistas sobre los votos "say-on-pay". NOTA: La decisión de una compañía sobre el monto y el tipo de compensación a dar a un ejecutivo es una decisión de negocios y no está dentro de la jurisdicción de la SEC. Por el contrario, la jurisdicción de la SEC39 se extiende a la divulgación de datos seguros de que el público inversor se le proporciona una divulgación completa y justa de la información material sobre la cual basar la inversión informada y las decisiones de votación. En este sentido, las leyes de valores federales requieren la divulgación de la cantidad y el tipo de compensación pagada al CEO de la empresa y otros altos ejecutivos altamente remunerados. Una guía a la compensación de CEO Es difícil leer las noticias de negocios sin venir a través de informes sobre los salarios, Bonos y paquetes de opciones sobre acciones otorgados a los directores ejecutivos de empresas que cotizan en bolsa. Hacer sentido de los números para evaluar cómo las empresas están pagando su latón no siempre es fácil. Es la remuneración de los ejecutivos trabajando a favor de los inversores Aquí están algunas pautas para comprobar un programa de compensación de la compañía. Riesgo y Recompensa Las juntas de la compañía, al menos en principio, tratan de usar los contratos de compensación para alinear las acciones de los ejecutivos con el éxito de la empresa. La idea es que el desempeño del CEO proporciona valor a la organización. Pagar por el desempeño es el mantra que la mayoría de las compañías usan cuando tratan de explicar sus planes de compensación. Mientras que todos pueden apoyar la idea de pagar por el rendimiento, implica que los CEOs asumen el riesgo: las fortunas de los CEOs deben subir y bajar con las fortunas de las empresas. Cuando usted está buscando en un programa de compensación de la empresa, vale la pena comprobar para ver cuánto tienen los ejecutivos de estaca en la entrega de los bienes para los inversores. Echemos un vistazo a cómo las diferentes formas de compensación ponen a una recompensa CEOs en riesgo si el rendimiento es pobre. (Para obtener más información sobre esto, consulte Evaluando la compensación ejecutiva.) Salarios de efectivo / base Actualmente, es común que los CEO reciban salarios básicos más de 1 millón. En otras palabras, el CEO obtiene una excelente recompensa cuando la empresa lo hace bien, pero aún así recibe la recompensa cuando la empresa hace mal. Por su cuenta, los salarios de base grandes ofrecen poco incentivo para que los ejecutivos trabajen más y tomen decisiones inteligentes. Bonuses Tenga cuidado con los bonos. En muchos casos, una bonificación anual no es más que un salario base disfrazado. Un CEO con un salario de 1 millón también puede recibir un bono de 700.000. Si alguno de ese bono, digamos 500.000, no varía con el rendimiento, entonces el salario real de los CEO es de 1,5 millones. Bonos que varían con el rendimiento son otra cuestión. Es difícil argumentar con la idea de que los CEO que saben theyll ser recompensado por el rendimiento tienden a realizar a un nivel superior. Los CEO tienen un incentivo para trabajar duro. El desempeño puede ser medido por cualquier cantidad de cosas, tales como ganancias o crecimiento de los ingresos, retorno sobre el patrimonio. O apreciación del precio de la acción. Pero el uso de medidas sencillas para determinar el pago adecuado para el rendimiento puede ser complicado. Las métricas financieras y las ganancias anuales de los precios de las acciones no siempre son una medida justa de lo bien que un ejecutivo está haciendo su trabajo. Los ejecutivos pueden ser injustamente penalizados por eventos de una sola vez y decisiones difíciles que pueden perjudicar el rendimiento o causar reacciones negativas en el mercado. Su hasta el consejo de administración para crear un conjunto equilibrado de medidas para juzgar la eficacia de los CEOs. (Conozca más sobre cómo juzgar el desempeño de los CEOs en la evaluación de una administración de la empresa.) Opciones de acciones Las compañías toman las opciones sobre acciones como la forma de vincular los intereses financieros de los ejecutivos con los intereses de los accionistas. Pero las opciones están lejos de ser perfectas. De hecho, con las opciones, el riesgo puede llegar mal sesgado. Cuando las acciones suben en valor, los ejecutivos pueden hacer una fortuna de las opciones - pero cuando caen, los inversores pierden mientras que los ejecutivos no están peor que antes. De hecho, algunas compañías permiten a los ejecutivos intercambiar viejas opciones de acciones por nuevas acciones de menor precio cuando las acciones de la compañía caen en valor. Peor aún, el incentivo para mantener al alza el precio de las acciones para que las opciones permanezcan en el dinero anima a los ejecutivos a concentrarse exclusivamente en el próximo trimestre e ignorar los intereses de los accionistas a largo plazo. Las opciones pueden incluso instar a los altos directivos a manipular los números para asegurarse de que los objetivos a corto plazo se cumplan. Eso apenas refuerza el vínculo entre los CEOs y los accionistas. Propiedad de Acciones Los estudios académicos dicen que la propiedad común de acciones es el factor de rendimiento más importante. Por lo tanto, una forma de que los CEOs realmente tengan sus intereses vinculados con los accionistas es que tengan acciones, no opciones. Idealmente, eso implica dar a los ejecutivos bonos en la condición de que utilizan el dinero para comprar acciones. Enfréntelo: los altos ejecutivos actúan más como propietarios cuando tienen una participación en el negocio. (Si se está preguntando acerca de la diferencia en las existencias, echa un vistazo a nuestro Tutorial Bases de acciones.) Encontrar los números Puede encontrar toda una serie de información sobre un programa de compensación de la compañía en su presentación reguladora. Form DEF 14A, presentado ante la Securities and Exchange Commission. Proporciona tablas de resumen de compensación para un CEO de la compañía y otros ejecutivos mejor pagados. Al evaluar el salario base y la bonificación anual, los inversionistas les gusta ver a las empresas otorgar un mayor trozo de compensación como bonificación en lugar del salario base. La DEF 14A debe ofrecer una explicación de cómo se determina la bonificación y qué forma toma la recompensa, ya sea en efectivo, opciones o acciones. También se puede encontrar información sobre las tenencias de opciones de acciones de CEO en las tablas de resumen. El formulario revela la frecuencia de las concesiones de opciones sobre acciones y el monto de los premios recibidos por los ejecutivos en el año. También revela la revaluación de las opciones sobre acciones. La declaración de poder es donde usted puede localizar los números de los ejecutivos de propiedad beneficiaria en la empresa. Pero no ignore las tablas que acompañan las notas a pie de página. Allí usted descubrirá cuántas de las acciones que el ejecutivo realmente posee y cuántas son opciones no ejercidas. Una vez más, su tranquilizador para encontrar ejecutivos con un montón de acciones de propiedad. Conclusión Evaluar la compensación del CEO es un poco de un arte negro. Interpretar los números no es muy sencillo. Sin embargo, es valioso para los inversionistas tener una idea de cómo los programas de compensación pueden crear incentivos o desincentivos para que los altos directivos trabajen en interés de los accionistas. Plan de Opción de Compra de Acciones para Ejecutivos El objetivo del Plan de Opciones de Acciones de Bombardier es Para recompensar a los ejecutivos con un incentivo para mejorar el valor para los accionistas proporcionándoles una forma de compensación que está vinculada a los aumentos en el valor de mercado de las acciones subordinadas Clase B. La concesión de opciones sobre acciones está sujeta a las siguientes reglas: la concesión de opciones no transferibles para adquirir acciones subordinadas de Clase B no podrá exceder, teniendo en cuenta el número agregado de acciones de clase B subordinadas con derecho a voto emitidas bajo cualquier otro acuerdo de compensación basado en valores de La Sociedad, 135.782.688 y en cualquier período de un año determinado, cualquier miembro o sus asociados no podrán ser emitidos un número de acciones que excedan 5 de todas las acciones subordinadas emitidas y en circulación de clase B. Las principales reglas del Plan de Opción de Compra de Acciones son las siguientes: una concesión de opciones sobre acciones representa el derecho de adquirir un número igual de acciones subordinadas Clase B de Bombardier al precio de ejercicio determinado, el precio de ejercicio es igual al precio medio ponderado de la Clase B Las acciones subordinadas cotizadas en la TSX en los cinco días de negociación inmediatamente anteriores al día en que se otorga una opción tienen un plazo máximo de siete años y se cobran a una tasa de 100 al final del tercer aniversario de la fecha de concesión de los tres Si la fecha de vencimiento de una opción cae durante o dentro de los diez (10) días hábiles siguientes a la expiración de un período de veda, dicha fecha de vencimiento se ampliará automáticamente Por un período de diez (10) días hábiles posteriores a la finalización del período de apagón y por favor refiérase a las páginas de Disposiciones de Terminación y Cambio de Control para el tratamiento de las opciones sobre acciones en estos casos. Además, el Plan de Opción de Compra de Acciones establece que ninguna opción o ningún derecho sobre el mismo será transferible o asignable de otra manera que por voluntad o de conformidad con las leyes de sucesión. En el caso de las opciones sobre acciones otorgadas en 2008-2009, las condiciones de devengo de resultados establecidas en el momento de la concesión requerían que el precio medio ponderado de las acciones con derecho a voto de clase B alcanzara un umbral de precio objetivo de 8,00 Cdn durante al menos 21 operaciones consecutivas Días siguientes a la fecha de concesión. Como no se alcanzó dicho umbral de precio objetivo, ninguna de estas opciones de compra de acciones fueron ejercidas y todas expiraron el 20 de agosto de 2015. Restricciones adicionales y otra información con respecto a la DSUP 2010 y el Plan de Opciones de Compra de Acciones Según los términos del DSUP 2010 y El Plan de Opción de Compra de Acciones: el número total de acciones subordinadas de Clase B emitibles de tesorería, junto con las acciones subordinadas Clase B emitibles de tesorería en virtud de todas las Corporaciones, no podrán exceder en ningún momento 10 de los valores totales emitidos Y las acciones subordinadas Clase B pendientes el número total de acciones subordinadas Clase B emitibles de tesorería a personas con información privilegiada y sus asociados, junto con las acciones subordinadas Clase B emitidas de tesorería a personas con información privilegiada y sus asociados en virtud de todas las En cualquier momento, no podrá exceder de 5 del total de acciones subordinadas de Clase B emitidas y en circulación, el número de acciones subordinadas de Clase B emitidas de tesorería a personas con información privilegiada y sus asociados, junto con las acciones subordinadas de Clase B emitidas de tesorería a personas con información privilegiada y sus asociados bajo todos De las Corporaciones otros acuerdos de compensación basados ​​en valores, dentro de un período dado de un año, no pueden exceder 10 del total de acciones subordinadas emitidas y en circulación de Clase B y una sola persona no puede mantener ADMs u opciones para adquirir, según sea el caso , Más de 5 de las acciones subordinadas Clase B emitidas y en circulación y el número total de opciones sobre acciones emitidas en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 (siendo 49.704.570 opciones sobre acciones), como porcentaje del número total de acciones Clase A y Clase B subordinadas emitidas y en circulación al 31 de diciembre de 2015, es de 2,21. Al 7 de marzo de 2016, la situación es la siguiente: Incluye un número de 403.000 acciones que fueron emitidas de acuerdo con el ejercicio de opciones de compra de acciones otorgadas bajo el Plan de Opciones de Compra de Acciones en beneficio de los consejeros no ejecutivos de Bombardier, A partir del 1 de octubre de 2003. El número total de acciones con derecho de voto subordinado Clase B emitibles bajo el Plan de Opciones de Acciones y la DSUP 2010 no podrá exceder, teniendo en cuenta el número agregado de acciones de clase B subordinadas con derecho a voto emitidas bajo cualquier otro acuerdo de compensación basado en valores de La Corporación, 135.782.688. Derecho de Modificar el DSUP 2010 o el Plan de Opciones de Acciones El Consejo de Administración podrá, sujeto a recibir las aprobaciones regulatorias y de bolsa requeridas, enmendar, suspender o terminar el DSUP 2010 y cualquier UAR otorgada bajo el mismo o el Plan de Opciones de Acciones y cualquier acción en circulación Sin la aprobación previa de los accionistas de la Corporación, sin embargo, dicha modificación o terminación no afectará los términos y condiciones aplicables a las opciones sobre acciones no ejercidas anteriormente concedidas sin el consentimiento de los titulares de las opciones pertinentes, a menos que los derechos de Tales opciones se habrán terminado o ejercitado en el momento de la modificación o terminación. El Consejo de Administración podrá: liquidar, suspender o rescindir el DSUP 2010 o el Plan de Opciones de Compra de Acciones: rescindir un laudo otorgado en virtud de la DSUP 2010 o del Plan de Opciones de Acciones modificar la elegibilidad para, Y las limitaciones en la participación en el DSUP 2010 o en el Plan de Opción de Compra de Acciones modifican los períodos durante los cuales las opciones pueden ser ejercidas bajo el Plan de Opciones de Compra de Acciones modifican los términos en los cuales los otorgamientos pueden ser otorgados, cancelados y ajustados. En caso de opciones sobre acciones, modificar las disposiciones del DSUP 2010 o del Plan de Opciones de Compra de Acciones para cumplir con las leyes aplicables, los requerimientos de las autoridades reguladoras o las bolsas de valores pertinentes modificar las disposiciones del DSUP 2010 o del Plan de Opciones de Compraventa Número de acciones subordinadas Clase B que podrán ofrecerse para suscripción y compra bajo el DSUP 2010 o el Plan de Opciones de Acciones después de la declaración de un dividendo en acciones, una subdivisión, consolidación, reclasificación o cualquier otro cambio con respecto a las acciones subordinadas Clase B Enmendar el DSUP 2010 o el Plan de Opciones de Acciones o un laudo para corregir o rectificar una ambigüedad, una disposición deficiente o inaplicable, un error u omisión y modificar una disposición de la DSUP 2010 o del Plan de Opciones sobre la administración o los aspectos técnicos Del plan. Sin embargo, no obstante lo anterior, las siguientes enmiendas deben ser aprobadas por los accionistas de la Corporación: 1. En el caso del Plan de Opción de Compra de Acciones o opciones pendientes: una enmienda que permita la emisión de acciones subordinadas Clase B a un derecho de opción sin el pago de Una contraprestación en efectivo, a menos que se haya provisto una deducción total de las acciones subordinadas subyacentes Clase B del número de acciones subordinadas Clase B reservadas para la emisión bajo el Plan de Opciones de Compra de Acciones una reducción en el precio de compra de las acciones subordinadas Clase B respecto De cualquier opción o extensión de la fecha de vencimiento de cualquier opción más allá de los periodos de ejercicio proporcionados por el Plan de Opciones de Acciones la inclusión, de manera discrecional, de directores no-empleados de la Corporación como participantes en el Plan de Opciones de Acciones, Opción de transferir opciones distintas de por voluntad o de conformidad con las leyes de sucesión la cancelación de opciones con el propósito de emitir nuevas opciones la concesión de asistencia financiera para el ejercicio de opciones un aumento en el número de acciones subordinadas clase B reservadas para emisión bajo El Plan de Opciones sobre Acciones y cualquier modificación del método para determinar el precio de compra de las acciones subordinadas Clase B, con respecto a cualquier opción. 2. En el caso de la DSUP 2010 o de las UAR otorgadas en virtud de la misma: Una enmienda que permite a un participante transferir las UAR, excepto por voluntad o de conformidad con las leyes de sucesión y Un aumento en el número de acciones subordinadas de la Clase B reservadas para la emisión Bajo el DSUP 2010. Como se mencionó en el epígrafe Enmiendas al Plan de Opción de Compra de Acciones de Bombardier en la Sección 2: Negocio de la Reunión del Mandato de 2016, el Consejo de Administración aprobó el 16 de febrero de 2016 la Primera Modificación del Plan de Opción de Compra de Acciones, Que en cada caso recibieron la aprobación reglamentaria y de los accionistas requerida en la forma descrita en el apartado Modificaciones al Plan de Opciones sobre Acciones de Bombardier en la Sección 2: Asuntos de la Reunión del Poder Ejecutivo de 2016. El Consejo de Administración aprobó también, el 16 de febrero de 2016, los ajustes necesarios como consecuencia de la Segunda Modificación del Plan de Opción de Compra de Acciones a la limitación del número de acciones de clase B subordinadas con derecho a voto emitidas, en conjunto, Cualquier otro acuerdo de compensación basado en la seguridad de la Corporación a los iniciados, en cualquier momento, a fin de asegurar que dicha limitación no se vea afectada por la adopción de la Segunda Modificación del Plan de Opción de Compra de Acciones. Dichos ajustes no estaban sujetos a la aprobación de los accionistas. El 16 de febrero de 2016, el Consejo de Administración aprobó también enmiendas al Plan de Opción de Compra de Acciones con carácter de limpieza o de oficina, cuyas enmiendas también fueron aprobadas por la TSX, pero no estaban sujetas a la aprobación de los accionistas para suprimir las disposiciones inaplicables Del Plan, incluyendo todas las referencias en el Plan de Opción de Compra de Acciones al Plan de Explotación de las Corporaciones (siendo el plan de opciones sobre acciones para beneficio de los directores de la Corporación que fue abolido a partir del 1 de octubre de 2003) , 2009 (ninguno de los cuales aún están en circulación), así como todas y cada una de las disposiciones relacionadas. Aparte de las modificaciones administrativas o administrativas adoptadas por el Consejo de Administración, el 16 de febrero de 2016 el Directorio aprobó otras modificaciones al Plan de Opciones de Compra de Acciones, que no fueron aprobadas por los accionistas. Estas enmiendas incluyen (i) una enmienda para modificar la elegibilidad para la participación en el Plan de Opciones de Acciones para incluir, además de los funcionarios, altos empleados y empleados clave en pleno empleo por la Corporación o una de sus subsidiarias, funcionarios, Empleados en pleno empleo por cualquier otra sociedad, sociedad u otra persona jurídica designada por el CRHC de tiempo en tiempo (con las adaptaciones necesarias que se hagan como consecuencia de dicha modificación de los términos en los cuales las opciones pueden ser otorgadas, ejercidas, terminadas, canceladas y (Ii) una enmienda a la subsección 7.1.2 (i) del Plan de Opción de Compra de Acciones para aclarar que si un partícipe se retira entre los 55 y los 60 años de edad después de al menos 5 años de servicio continuo con la Corporación o sus subsidiarias o cualquier Otra sociedad, sociedad u otra entidad legal designada por el CRHH de vez en cuando, las opciones que posea dicho partícipe, o parte del mismo, serán ejercitables o expirarán, según sea el caso, en los eventos y manera descritos en el apartado 7.1. 2 (i), independientemente de si dicho participante fuera participante bajo un plan de retiro aprobado. Como se mencionó en el epígrafe Enmiendas al Plan de Unidades de Participación Diferida de 2010 de Bombardier en la Sección 2: Asuntos de la Reunión del Proveedor de 2016, como consecuencia necesaria de la Segunda Modificación del Plan de Opción de Compra de Acciones, , A condición de que se reciba la aprobación reglamentaria y de los accionistas requerida en la forma descrita en el apartado Modificaciones del Plan de Participaciones Diferidas de 2010 de Bombardier en la Sección 2: Asuntos de la Junta. El Consejo de Administración aprobó también, el 16 de febrero de 2016, los ajustes necesarios como consecuencia de la Enmienda DSUP 2010 a la limitación del número de acciones con derecho a voto subordinados de Clase B emitidas, en conjunto, de acuerdo con la DSUP 2010 y cualquier otra garantía En cualquier momento, con el fin de asegurar que dicha limitación no se vea afectada por la adopción de la Enmienda DSUP 2010. Dichos ajustes no estaban sujetos a la aprobación de los accionistas. Otra enmienda fue hecha a la DSUP 2010 por la Junta Directiva el 16 de febrero de 2016 y ha sido aprobada por la TSX, pero no estaba sujeta a la aprobación de los accionistas. Concretamente, el Directorio aprobó una enmienda para modificar la elegibilidad para participar en el DSUP 2010 para incluir, además de los altos directivos de la Corporación o sus subsidiarias, funcionarios superiores de cualquier otra compañía, sociedad u otra entidad legal designada por el CRHC (Con las adaptaciones necesarias que se hagan como consecuencia de dicha modificación de los términos en los cuales las DDR pueden ser concedidas, canceladas, canceladas y ajustadas). Restricciones con respecto a la negociación de valores de Bombardier y prohibición de cobertura El Código de Ética y Conducta Comercial de Bombardier establece las siguientes restricciones en la negociación de cualquier valor de Bombardier: los empleados no participarán en actividades de cobertura ni en ninguna forma de transacciones de opciones negociadas en Bombardier Valores o cualquier otra forma de derivados relacionados con acciones de Bombardier, incluyendo puestos y llamadas, los empleados no venderán valores de Bombardier que no posean (venta corta) y los empleados sólo negociarán acciones de Bombardier dentro de periodos de negociación predeterminados que comiencen en el quinto Día siguiente a la publicación de los estados financieros trimestrales o anuales de Bombardier y terminan 25 días calendario después estos períodos de negociación se publican internamente y se comunican a todos los empleados que no negociarán acciones de Bombardier si tienen conocimiento de información material no divulgada. El Plan de Opciones de Acciones también establece que los titulares de opciones no podrán entrar en ninguna transacción de monitización u otros procedimientos de cobertura. Pautas de propiedad de acciones Bombardier ha adoptado las directrices de propiedad de acciones (SOG) para ejecutivos con el fin de vincular sus intereses con los de los accionistas, cuyas directrices son revisadas por el HRCC cuando sea necesario. Los requisitos de SOG se aplican al siguiente grupo de ejecutivos: el Presidente Ejecutivo del Consejo de Administración el Presidente y Director General el Presidente de segmentos de negocio el Vicepresidente de Desarrollo de Producto y Ingeniero Jefe de Aeroespacial y los ejecutivos sobre determinados grados de sueldo informando directamente Al Presidente y al Director General, a los Presidentes de los segmentos de negocio y al Vicepresidente de Desarrollo de Producto y Ingeniero Jefe de Aerospace, según sea el caso, y que sean miembros de sus equipos de liderazgo. Cada uno de estos ejecutivos está obligado a construir y mantener una cartera de acciones Clase A o Clase B subordinadas con un valor igual al mínimo al múltiplo aplicable de su salario base como se describe en el siguiente cuadro: El valor de la cartera Se determina sobre la base del mayor entre el valor en el momento de la adquisición o el valor de mercado de las acciones de Bombardier mantenidas el 31 de diciembre de cada año calendario. Con el fin de evaluar el nivel de propiedad, Bombardier incluye el valor de las acciones poseídas, más las UAR por derechos adquiridos y las UAN de concesión, netas de los impuestos estimados. El HRCC monitorea, cada año, el progreso en el valor de las carteras de acciones. Dado que las acciones de Bombardier sólo se negocian en dólares canadienses, el salario base real se utiliza a la par para los ejecutivos pagados en dólares canadienses o estadounidenses. Para los ejecutivos pagados en otras monedas, el salario base en el punto medio de la escala de sueldos de Canadá para su posición equivalente en Canadá se utiliza como base para determinar su objetivo de propiedad de acciones. No hay un período prescrito para alcanzar el objetivo de propiedad de acciones. Sin embargo, no se permite a los ejecutivos vender acciones adquiridas a través de la liquidación de UAR / UPA o el ejercicio de opciones otorgadas a partir de junio de 2009 o después de que los ejecutivos queden sujetos a la SOG hasta que alcancen su objetivo individual, De la adquisición de las acciones y los impuestos locales aplicables. En el siguiente cuadro se presenta la meta de SOG de los NEOs como un múltiplo del salario base y el múltiplo real del salario base representado por el valor agregado de las acciones y se otorgó UAR neto de los impuestos estimados y las UARs mantenidas por los NEOs que aún eran empleados activos de Bombardier (1) al 31 de diciembre de 2015: